Único edifício do concelho de Lagoa classificado como Monumento Nacional, em 1984.
Construída em meados do século XVI, no topo da colina por onde se espraia a vila, é dos exemplares mais representativos da arquitetura manuelina que se pode encontrar no barlavento algarvio.
Erguida sobre uma antiga Ermida dedicada a Santa Ana, apresenta confluência de diferentes estilos arquitetónicos, em virtude das profundas remodelações a que foi sujeita após o terramoto de 1755. Na fachada, ladeada por duas torres simétricas, sobressai o riquíssimo pórtico manuelino, decorado com motivos vegetalistas e encimado por uma vieira, símbolo de São Tiago.
São igualmente de destacar, também do estilo arquitetónico manuelino, os dois portais laterais. No interior, junto ao pórtico de entrada, evidenciam-se duas colunas manuelinas profusamente esculpidas com figuras de todas as classes sociais e um desfile de músicos. A Capela mor guarda um retábulo de talha dourada onde se identificam as figuras de São Tiago e de São José. Destacam-se ainda as capelas de cabeceira, que apresentam uma primorosa cenografia barroca em talha e azulejaria.